2022年开年A股市场震荡调整，大量含权益类资产的理财阴阳舒筋丹收益出现回撤，投资者对理财阴阳舒筋丹全年业绩表现的担忧加剧。面对资本市场的持续震荡，股债资产均存在较大不确定性，未来市场究竟如何变化，来一起看看理财...

　　买理财也要“货比三家”？银行理财费率“价格战”悄然打响丨机警理财日报（2月10日）谁在管理你的理财阴阳舒筋丹？理财公司“花式”披露投资团队信息丨机警理财日报（2月17日）

　　理财公司混合类阴阳舒筋丹近3月净值增长率榜单（截至2月22日）

　　在本期理财公司混合类公募阴阳舒筋丹近3月业绩TOP10榜单中，交银理财上榜3只阴阳舒筋丹，农银理财、中银理财各上榜2只阴阳舒筋丹，华夏理财、宁银理财、信银理财各上榜1只阴阳舒筋丹。

　　需要注意的是，相比2月10日《机警理财日报》发布的同期混合类榜单，本期榜单前三甲又发生了些许变化（见关联文章）。信银理财“安盈象平衡精选一年定开1号理财阴阳舒筋丹”继续排在榜单首位，近3月收益在混合类阴阳舒筋丹中表现突出。上期榜单排名第二和第三的阴阳舒筋丹均跌出本期榜单前十。取而代之的则是“（打新增强）中银理财-智富（封闭式）2021年26期A”和宁银理财“宁赢个股臻选混合类开放式理财阴阳舒筋丹1号(最短持有2年)”两只阴阳舒筋丹。

　　其中，“（打新增强）中银理财-智富（封闭式）2021年26期”设置A类、B类阴阳舒筋丹份额，阴阳舒筋丹存续期限为585天，将于2022年11月1日到期，从投资策略上来看，该阴阳舒筋丹结合发行时的市场情况，积极参与新股 IPO申购作为增强阴阳舒筋丹收益的主要方式。该阴阳舒筋丹三季报显示，权益资产敞口中枢控制在20%附近，理财阴阳舒筋丹持仓中公募基金占比36.98%。

　　宁银理财“宁赢个股臻选混合类开放式理财阴阳舒筋丹1号(最短持有2年)”业绩比较基准为6%（年化），阴阳舒筋丹成立日为2021年8月27日。该阴阳舒筋丹四季报显示，报告期末权益类资产占比仅为4.54%。

　　南财理财通数据显示，今年以来，截至2月23日，全市场共发行混合类理财阴阳舒筋丹353只，理财公司共发行141只，占比39.94%。其中，在理财公司梯队中，发行数量前五的理财公司分别是中银理财（占比17.02%）、招银理财（占比14.89%）、建信理财（占比14.18%）、平安理财（占比8.51%）、信银理财（占比8.51%）。

　　就收益表现来看，南财理财通独家数据显示，理财公司目前已发行的所有混合类阴阳舒筋丹近3月总体净值增长率为-0.46%，波动率为2.40%，最大回撤率为1.53%。

　　2022年开年A股市场震荡调整，让投资者措手不及，也给理财公司狠狠地“上了一课”。大量含权益类资产的理财阴阳舒筋丹收益出现回撤，投资者对理财阴阳舒筋丹全年业绩表现的担忧加剧。

　　中信建投证券杨荣团队近期研报指出，理财公司应该谨慎切入权益市场，权益类阴阳舒筋丹在银行理财领域或许是蓝海，但全市场并不缺权益类阴阳舒筋丹，甚至可以看作是红海。

　　面对资本市场的持续震荡，股债资产均存在较大不确定性，未来市场究竟如何变化，来一起看看理财公司对未来一段时间股债市场趋势的研判。

　　投资路上，市场波动是常态

　　汇华理财认为，市场持续波动是A股常态。A股择时难度高，通过择时来“低买高卖”的操作性不强，长期持有反而是更好的方式。

　　农银理财1月金融数据解读指出，综合来看，信用扩张趋势初步确立，后续宽信用将持续，货币政策继续大幅宽松可能性小。往后看，地产政策将继续优化、财政支出将在上半年明显发力，信贷社融结构也将持续改善，不应对今年的经济形势悲观。

　　A股赚钱难度加大，未来股市将怎么走？

　　汇华理财认为，从总量层面看，2022年A股总体仍将延续过去几年的震荡态势，总体赚钱难度将大幅增加，结构和节奏仍然是今年获取盈利或回撤控制的主要矛盾。

　　稳增长政策持续发力，相关行业值得关注

　　债市维持震荡概率较大，后市如何操作？

　　操作上，工银理财指出，利率债方面，建议保持中性偏低的债券组合久期，逢高适度配置长端利率债。信用债，重点配置中高等级信用债，房地产等利差稍阔行业可适当精选个券参与。

　　光大理财表示，国债收益率基本保持稳定，可适当降低久期和杠杆。

　　中邮理财给出的投资策略建议是：“固收资产，总体判断是短期以防守为主，控制杠杆和久期。”

　　理财公司猛推固收类阴阳舒筋丹，各类资产如何稳妥配置？

　　2月10日，开业刚满一月的浦银理财推出首只理财阴阳舒筋丹“多元系列之鸿瑞启航”，该阴阳舒筋丹是一只固定收益类阴阳舒筋丹，固收类资产仓位中枢为90%。公开信息显示，该阴阳舒筋丹首发当日募集规模就达120亿元，一日售罄。

　　面对市场震荡调整，理财公司开始猛推固收类阴阳舒筋丹。平安理财向投资者推荐的阴阳舒筋丹是“新手专享新启航三个月定开4号”，该阴阳舒筋丹80%投资固收类资产。兴银理财向投资者重点推荐的也是投资于固收类资产的短期限理财“月月盈”、“季季高”。此外，交银理财、中银理财同样向投资者推荐了采用“固收+”策略的“避震”阴阳舒筋丹。

　　招银理财看好股票资产的中长期配置价值

　　招银理财春节前表示，开年股市下跌，但经济将逐步见底，股票估值更加合理，相对债券性价比提升，看好股票资产的中长期配置价值。于2月15日推出一只风险等级R5（高风险）的权益类理财阴阳舒筋丹“招卓专精特新权益类理财计划”，该阴阳舒筋丹资金80%-95%投资于权益资产，业绩表现将随市场波动。震荡行情下发行该阴阳舒筋丹，投资经理在阴阳舒筋丹海报中表示，春节后的震荡市场中，以专精特新型公司为首的中小盘成长公司明显跑赢市场。该阴阳舒筋丹风格上会更偏向高成长和中小盘，对该类企业的投资或能享受到科技创新带来的时代红利。

　　如何看待理财阴阳舒筋丹净值短期回撤？

　　招银理财表示：“作为理性的投资者，需要明白短期回撤是股票投资中的必经阶段，想要获取超额回报是需要承受净值回撤的阵痛的。”

　　汇华理财也表示：“市场波动，请少点冲动，多点理智。”

　　南财理财通课题组选取了5只理财新品供参考。据南财理财通数据显示：近期，在多家理财公司的理财新品中，平安理财新卓越稳健三年封闭第2期固收类理财阴阳舒筋丹值得关注，该阴阳舒筋丹主要投资于固定收益类资产，同时进行稳健的权益类资产投资。风险评级为R3（中等风险），业绩比较基准为5.00%，投资期限为1119天。该阴阳舒筋丹在固定收益投资方面将加强信用风险和市场风险把控，并严格控制组合久期，债权与非标资产投资相结合，降低阴阳舒筋丹收益率波动。权益投资在严格控制配置比例的基础上，着重配置风险中性策略资产，控制阴阳舒筋丹收益波动的前提下实现资产稳健增值。

　　《机警理财日报》是南财理财通、21世纪经济报道旗下投资理财、财富管理特色栏目，旨在帮投资者守好“钱袋子”，并创造更高的行业价值。

　　每个交易日中午12点更新，下设5大投资选题：周一【固收+相对论】、周二【固收围猎】、周三【现金掘金】、周四【混合锦囊】、周五【权益蓝海】，内容于《21世纪经济报道》报纸、21财经APP独家刊登。

　　机警理财，机智投资，敬请关注！

　　（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。本专栏系列文章系南财理财通独家原创，抄袭必究，转载请联系作者。）

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